El Banco de México (BANXICO) es el banco central del Estado Mexicano. Por mandato constitucional, es autónomo en sus funciones y administración. Su finalidad es proveer a la economía del país de moneda nacional y su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago (Fuente: página web del Banxico).
El Banxico publicó este fin de semana las minutas de la última reunión de política monetaria, del pasado 6 de junio, en la cual los miembros de la Junta de Gobierno consideraron que: (Boletín)
[…] El crecimiento económico de las economías emergentes se mantuvo débil en el primer trimestre debido al menor dinamismo de su demanda interna y, en algunos casos, también de sus exportaciones.
Entre los principales indicadores económicos destaca la desaceleración generalizada de la producción industrial durante el periodo. No obstante, los indicadores prospectivos para el segundo trimestre muestran indicios de un mayor crecimiento en algunas economías, particularmente en China e India.
Derivado de la expectativa de que la normalización de la política monetaria en Estados Unidos (EUA) será gradual, en los mercados financieros internacionales se observaron renovados flujos de capital hacia las economías emergentes.
Durante el primer trimestre de 2014 persistió el bajo ritmo de crecimiento que la economía mexicana registró en el último trimestre de 2013. En este contexto, destaca que, si bien los indicadores asociados a la demanda externa mostraron cierta mejoría hacia finales del primer trimestre y principios del segundo, aquéllos relacionados al gasto interno aún no presentan señales claras de recuperación. En cuanto a la demanda interna, los indicadores asociados al consumo privado y a la inversión fija bruta todavía no exhiben una clara recuperación.
En relación al consumo privado, persisten señales mixtas en cuanto a su evolución reciente. En efecto, tanto las ventas totales de la ANTAD, como las ventas al menudeo y mayoreo en los establecimientos comerciales, continuaron presentando un relativo estancamiento en los primeros meses de 2014. En contraste, el indicador mensual del consumo privado en el mercado interior, el cual incluye también compras de servicios, registró una incipiente mejoría.
Este comportamiento del consumo privado obedece en parte a que sus determinantes siguen mostrando cierta debilidad. En particular, las remesas han dejado de mejorar en los últimos meses, mientras que el indicador de confianza de los consumidores continúa en niveles bajos, a pesar de la recuperación que exhibió en los meses previos.
La evolución descrita de las demandas externa e interna condujo a que la actividad económica continuara mostrando un relativo estancamiento en el primer trimestre del año. En efecto, si bien el IGAE registró tasas de crecimiento positivas en enero y febrero, en marzo se observó una contracción, originada por una caída en sus tres componentes.
En cuanto a la producción industrial en particular, ésta continuó presentando un bajo dinamismo. Si bien la industria manufacturera registró una recuperación en sus niveles en los primeros tres meses de 2014, después de la contracción que se observó en el cuarto trimestre de 2013, la industria de la construcción, así como los sectores de minería y de electricidad continuaron mostrando un estancamiento.
ANALISIS Y VOTO DE LOS MIEMBROS DE JUNTA DE GOBIERNO DEL BANXICO: Todos los miembros apuntaron que en el primer trimestre de 2014 la actividad económica en México continuó presentando la debilidad que se había observado desde el último de 2013. La mayoría destacó que la expansión que se registró en el primer trimestre fue menor a la prevista.
La mayoría también concordó que las condiciones de holgura en la economía se han ampliado y que persisten riesgos a la baja para la actividad económica en México. En este entorno, todos los miembros de la Junta destacaron que la inflación general ha continuado descendiendo en los últimos meses.
Adicionalmente, la mayoría agregó que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se han mantenido estables y que el balance de riesgos para la inflación ha mejorado.
CONCLUSIÓN: Dado el bajo crecimiento del PIB, la variación negativa del Índice General de la Actividad económica (IGAE) en marzo y, la revisión del PIB de Estados Unidos (EUA) a la baja. El instituto central podría ajustar su pronóstico de crecimiento a la baja desde el actual rango 2.3 a 3.3%. Los economistas del banco central consideraron que la brecha del producto se ha ampliado y el crecimiento podría ubicarse más allá de 2015.
Uno de los motivos enlistados por el instituto para recortar la tasa de referencia fue que la desaceleración ha sido mayor a la estimada por eventos de índole temporal. La junta espera un repunte cíclico en el segundo semestre de este año, apoyado por la mejora en exportaciones.
«La mayoría de los miembros destacó que el inesperadamente bajo dinamismo registrado durante el primer trimestre del año hace prever que para 2014 el crecimiento económico será menor al esperado hace apenas un par de semanas», precisan las minutas.
Todos opinaron que el proceso de aprobación de las reformas ha sido más lento de lo esperado. En este contexto, la mayoría concordó que esta evolución de la economía apunta a un rango de crecimiento esperado para 2014 inferior al publicado en el último Informe Trimestral […]
Estas señales nos muestran que continúan mostrando los indicadores económicos externos e internos cierta debilidad que provocan señales de alerta para lograr las tasas de crecimiento programadas, hacia finales del actual sexenio.
Siguen siendo importantes el dictamen y la publicación de las leyes secundarias de las reformas estructurales energética y de telecomunicaciones. En tiempos que los partidos políticos de oposición al PRI, se muestran reacios a continuar negociando si no se cumplen sus perspectivas en ambas reformas y en la reforma Política.
